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万炮捕鱼:公募基金发行破百亿不仅出现在股市高点

时间:2020/1/21 15:15:00   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:上一次公开募股的声音大幅度增加是在2003-2007年。其重要原因是2002-2005年熊市和震荡市场的公开发行表现非常出色。然而,2007年牛市过后,股票基金长期未能为个人投资者创造超额回报,投资经验也很差,这导致股票基金的发行量大多成为一个反向指标。此前,2004年3月、20...
    上一次公开募股的声音大幅度增加是在2003-2007年。其重要原因是2002-2005年熊市和震荡市场的公开发行表现非常出色。然而,2007年牛市过后,股票基金长期未能为个人投资者创造超额回报,投资经验也很差,这导致股票基金的发行量大多成为一个反向指标。

此前,2004年3月、2007年6月-8月、2009年8月、2015年5月-6月、2018年1月等阶段设立了数十亿只基金,这些阶段基本符合市场的短期高点。从那以后,市场开始下跌。

特别是自2009年以来,公共基金在股票市场的话语权一直在下降,导致每次发行的股票基金数量增加。据统计,自2009年以来,单个月就发行了500多亿股股票,共计11次。其中六个随后经历了重大(半年以上)拐点,三个随后经历了小的(月度或季度)突破,另外两个分别是2015年2月和2016年8月,这是市场反弹的中期。

据《新时代证券研究》(New Times Securities Research)报道,过去基金发行成为反向指标的原因主要是由于2008年至2018年间公共基金在股票市场的边缘化。在此期间,虽然公开发行基金的发行量有所增加和减少,但公开发行基金的总份额从2008年到2018年一直在下降,净资产十年来几乎没有增加。考虑到过去十年股票总市值的增长,公开发行基金在股票市场的话语权一直在下降。因此,每次发行的股票基金数量处于上升的后期。

最典型的例子是2014-2015年牛市。2013-2014年上半年,动荡的市场中的资金份额急剧下降,资金赎回非常严重。牛市始于2014年下半年,基金发行量迅速反弹,但基金总份额没有增加,表明投资者赎回了旧基金,申请了新基金。

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